建银国际证券研究部董事总经理、研究部主管及首席策略师赵文利表示，今年以来港股韧性增强，由於新质生产力和高质量发展的估值重估转变，风险回报和可投资性明显改善。下半年将是港股新一轮牛市基础的关键阶段。
赵文利预计下半年港股走势总体维持震荡向上，并有条件突破25,000点关键分水岭，恒指波动区间介乎22,000至26,000点，国企指数波动区间介乎7,800至9,800点，科技指数介乎5,000至6,600点。投资建议方式，吁第三季逢低吸纳，可基础配置高息股及贵金属板块，重点关注新质生产力和高质量发展主题，精选科技、医药、高端制造和内需股(消费及新消费、服务业等)。
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他认为，美联储在9月减息的机会非常高，8月货币政策框架再评估及Jackson Hole会议很可能为重启降息铺路，但後续降息空间仍存在高度不确定性。
中美关税谈判方面，他相信关税再回到145%高位的可能性极低，但同时亦较难完全解决。他预料中美或会先达成局部协议，美国目标是通过维持一定程度的施压作为谈判筹码，而非回到极限施压状态，因此关税将介乎10%至60%。虽然谈判进展仍存在不确定因素，但只要两国继续谈判，对全球资本市场来说已经是不错的情况。
至於金价，他提到由於美元走弱速度较快，加上地缘政治风险上升，而且更多资产配置纳入黄金，相信金价於未来6至12个月上升的机会非常大，料今年黄金均价增长30%至3,115美元，中长期有望再创历史新高3,500美元。
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下半年选股方面，他分享十大焦点股，包括腾讯(00700.HK) -12.000 (-1.948%) 沽空 $3.56亿; 比率 7.489% 、网易(09999.HK) -1.800 (-0.824%) 沽空 $6.76千万; 比率 22.340% 、小米(01810.HK) -1.080 (-2.514%) 沽空 $6.30亿; 比率 26.572% 、泡泡玛特(09992.HK) -3.800 (-1.958%) 沽空 $2.28亿; 比率 27.049% 、零跑汽车(09863.HK) -1.840 (-3.681%) 沽空 $2.58千万; 比率 19.508% 、招商银行(03968.HK) -0.600 (-1.171%) 沽空 $8.05千万; 比率 37.129% 、山东黄金(01787.HK) +0.300 (+0.878%) 沽空 $6.70百万; 比率 5.297% 、中船防务(00317.HK) -0.160 (-1.126%) 沽空 $25.39万; 比率 1.384% 、信达生物(01801.HK) -3.150 (-3.697%) 沽空 $1.33亿; 比率 18.811% 及京东健康(06618.HK) -2.400 (-4.017%) 沽空 $4.32千万; 比率 19.027% 。(sl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-15 12:25。)
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