摩根大通发表研究报告指，撇除跨境电商业务外，预期美国关税战升级对中国互联网公司收入所带来的影响大多是间接的，即是出口疲软将导致消费疲软，进而打击广告需求，目前估计关税纷争对线上消费的影响甚微，预测可能少於0.5%。
摩通经济师预期，关税将对中国经济增长带来约0.4个百分点的负面影响，对中国零售销售额的间接影响可能约为0.65个百分点，而对电商的GMV影响可能更小。该行认为，科技板块中最受影响的股份将是拼多多(PDD.US) ，因其美国业务占收入比重超过10%，对利润贡献占单位数百分比；而拥有较强防守性预料为腾讯(00700.HK) -6.500 (-1.078%) 沽空 $11.36亿; 比率 11.934% 及网易(09999.HK) -5.600 (-2.585%) 沽空 $9.73千万; 比率 12.110% (NTES.US) ，认为数字娱乐特别是网络游戏业务具有逆周期性，而且来自美国市场收入较少。
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该行首选股依次为阿里巴巴(09988.HK) -4.400 (-2.961%) 沽空 $30.27亿; 比率 17.836% (BABA.US) 、携程(09961.HK) -2.500 (-0.451%) 沽空 $1.36亿; 比率 14.803% (TCOM.US) 、腾讯音乐(01698.HK) -2.450 (-3.443%) 沽空 $1.22千万; 比率 32.802% (TME.US) 及腾讯，并建议投资者暂时避开百度(09888.HK) -2.100 (-1.769%) 沽空 $3.46亿; 比率 23.823% (BIDU.US) 。(gc/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-16 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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