美银证券研究报告指出，内地快递公司第二季业绩好坏参半，通达系(中通-W(02057.HK) +1.100 (+0.746%) 沽空 $2.37千万; 比率 14.053% 、圆通(600233.SH) -0.540 (-2.859%) 、韵达(002120.SZ) -0.080 (-1.067%) 及申通(002468.SZ) -0.010 (-0.056%) 的统称)核心利润平均下降29%，因价格竞争激烈。京东物流(02618.HK) -0.120 (-0.916%) 沽空 $2.58千万; 比率 16.795% 、顺丰(06936.HK) -0.500 (-1.346%) 沽空 $8.75百万; 比率 15.173% 报告核心利润按年温和增长3%至5%。亮点包括东南亚快递业务的稳健包裹量(极兔-W(01519.HK) -0.010 (-0.102%) 沽空 $9.55百万; 比率 13.436% 第二季东南亚包裹量按年激增66%)及中国按需物流(顺丰同城(09699.HK) -0.060 (-0.448%) 沽空 $5.59万; 比率 0.537% 上半年收入增长49%)。
美银证券表示，随着中国反内卷价格上调效应已发挥，认为快递行业短期内缺乏正面催化剂；认为「买入」评级的顺丰及京东物流具备特别好的切入点，因第三季盈利预期已重设；维持申通(估值过高)及韵达(执行力弱)的「跑输大市」评级，并调整行业所覆盖股份的目标价及盈测(具体对物流公司的评级及目标价见另表)。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-02 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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