汇丰研究发表研报指,中国保险行业协会上月普通保险产品定价利率(PIR)基准下调14个基点至1.99%,预料有助於险企降低负债成本,缓解困扰行业约两年的利差亏损忧虑,目前国寿(02628.HK) -0.120 (-0.433%) 沽空 $2.23亿; 比率 23.776% 及中国平安(02318.HK) +0.900 (+1.485%) 沽空 $4.49亿; 比率 17.937% 已跟进调降传统型及分红险产品利率,分红险与传统险利差收窄至25基点後,预测下半年分红险将成为销售主力。
该行目前预测寿险公司上半年可比口径新业务价值(NBV)可实现正增长,第二季净利润预期将受到股市回升带动投资收益提升的推动,而财险商预期综合成本率(COR)将改善,主要归因於自然灾害影响减弱及费用管控措施见效。
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汇丰研究全线上调内险股H股目标价(详见另表),首选为平安及中国太保(02601.HK) +0.200 (+0.607%) 沽空 $3.46千万; 比率 13.006% ,将太保评级由「持有」上调至「买入」,并将新华保险(01336.HK) +0.400 (+0.796%) 沽空 $6.04千万; 比率 16.159% H股评级由「持有」下调至「减持」,认为其股价近期升势似乎欠缺基本面支持。(gc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-20 16:25。)
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