摩通发表报告指，过去三个交易日，内地及香港地产板块分别上升7%及5%，表现跑赢同期恒生指数3%升幅。该行认为内房股升势主要由於数据恶化背景下政策预期升温所推动，跑赢大市表现可能持续至11月底或12月的下一次政府会议。若届时没有新的政策叙事或措施，该板块可能再度落后。不过，目前行业基本面显示新政策支持的概率正在上升。该行首选仍然是华润置地(01109.HK) +0.060 (+0.213%) 沽空 $8.49千万; 比率 26.280% 、华润万象生活(01209.HK) +1.080 (+2.514%) 沽空 $1.43千万; 比率 11.326% 及中国金茂(00817.HK) -0.020 (-1.600%) 沽空 $3.62百万; 比率 8.736% 。在政策带动的反弹中，该行认为龙湖(00960.HK) -0.010 (-0.107%) 沽空 $2.05千万; 比率 13.833% 具备最佳风险回报比。相关内容《大行》花旗料内房股本月任何反弹或短暂 首选金茂(00817.HK)建发国际(01908.HK)润地(01109.HK)对於香港地产股，该行认为升势由於对楼市复苏信心增强。虽然该行对楼市仍持正面看法，但住宅类股估值已完全反映全面复苏预期，例如新地(00016.HK) +3.400 (+3.547%) 沽空 $1.37亿; 比率 23.817% 若计入股息调整后股价已达历史高位，而二手楼价指数仍较高峰低26%。现阶段，该行认为地产收租股的风险回报更佳。首选为太古地产(01972.HK) +0.340 (+1.611%) 沽空 $69.77万; 比率 0.589% 、恒隆地产(00101.HK) +0.210 (+2.346%) 沽空 $3.81千万; 比率 30.354% 、领展(00823.HK) +0.360 (+1.046%) 沽空 $9.51千万; 比率 22.625% 及九仓置业(01997.HK) +0.720 (+2.975%) 沽空 $2.97千万; 比率 38.474% 。开发商方面，该行较青睐信置(00083.HK) +0.140 (+1.311%) 沽空 $1.72千万; 比率 18.882% 及恒地(00012.HK) +0.280 (+0.960%) 沽空 $8.71千万; 比率 42.570% 。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-12 16:25。)