摩根大通研究报告指出，有多个迹象显示中国内地房地产市场正在进一步走弱，而且由於第四季度基数较高，数据或很快看起来更糟。 在短期内，摩通可能还无法预期「全面出击」类型的政策提振，但当前背景表明，一线城市最近放宽措施的影响可能有限，政策制定者至少加大政策支持的可能性正在上升。
摩通表示，如过去所见，政策期望上升通常会推动股价上涨，因此摩通看到年底前有战术性机会。事实上，期望已经在累积，正如自2025年7月以来中国房地产表现优於大市2%。在政策引发的上涨中，虽然困境公司(例如融创中国(01918.HK) -0.030 (-2.308%) 沽空 $1.93百万; 比率 0.939% )通常会出现最强劲的超额表现(虽然是短暂的)，摩通认为最佳风险回报在於非困境民营企业(龙湖集团(00960.HK) -0.060 (-0.605%) 沽空 $3.31千万; 比率 30.813% )和中小型国有企业(中国金茂(00817.HK) +0.010 (+0.704%) 沽空 $7.84百万; 比率 15.863% 和中海物业(02669.HK) -0.020 (-0.402%) 沽空 $3.01百万; 比率 9.589% )。
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对於偏好坚持大盘国有企业的投资者，摩通的基本面首选是华润置地(01109.HK) -0.240 (-0.809%) 沽空 $7.75千万; 比率 26.048% 和华润万象生活(01209.HK) +0.580 (+1.318%) 沽空 $8.66千万; 比率 27.487% (已经跑赢大市)，但中国海外发展(00688.HK) -0.010 (-0.074%) 沽空 $1.11亿; 比率 47.035% 作为落後者可能提供更多上涨空间。如果简单地对标2024年10月的高峰，该行业可能有15%至20%的上涨空间。有关摩通对内房企业评级及目标价，详见另表。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-18 16:25。)
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