<汇港通讯> 交银国际发报告指,维持置富产业信托(00778)目标价5.92港元及「买入」评级。降2025-2027年每单占分派至0.353港元、0.361港元及0.366港元，原为0.36港元、0.37港元及0.38港元。
该行表示,置富产业信托将於2026年3月上旬公布2025年全年业绩。考虑到公司的运营情况，借贷成本波动的影响及香港零售市场环境变化。
该行表示,随著先前资产提升工程完成（+WOO、华都大道及丽港城商场）及置富都会广场资产提升计画延後，预料置富整体的出租率2025年下半年录得进一步小幅改善。该行看见零售销售市场有所回稳，主要受惠游客增加带动核心区域及非必需品的销售成长。置富产业的主要租户为服务周边居民的必需品消费，部份仍受跨境电商影响，相对恢复较慢。
公司约有50%负债为浮息负债，2025年HIBOR整体的水平比2024年有所下降，这有助於降低整体融资成本并有助於抵销部分租金调整影响。
该行表示,鉴於香港零售市场或仍需时间整固，轻微下调置富2025-2027年收入及分派预测，但相信股票市场及房地产表现的改善或将带来财富效应，并在中长期有助於稳定市场。预测2026年及2027年分派预计将年增约1-2%。
公司以必需消费为主的香港零售组合保持韧性，大致将保持高出租率。今年联储局仍有进一步降息的机率，或将有助於公司股价表现。同时认为沪深港通的潜在纳入将成为未来12个月的关键催化剂，叠加降息影响应大於租金调整预期变化影响。(JJ)
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