<汇港通讯> 美银发报告指，考虑到中兴通讯(00763)运营商业务面临的压力，将其2026-2027年盈测下调约6%，并首予2028年盈测。另受人民币升值影响，维持中兴通讯H股目标价28港元不变，但下调A股目标价2.5%，由40元人民币降至39元人民币。
同时，美银注意到，中国电信运营商资本开支放缓或对中兴运营商业务带来短期压力，但仍对中兴通讯在中国服务器市场的布局持乐观态度。服务器业务的强劲扩张、自研半导体能力，以及AI手机领域的布局，将持续为集团估值提供支撑，故重申中兴通讯H股、A股「买入」评级。
报告表示，中兴通讯2025年第四季运营商业务拖累，业绩未达预期。然而，服务器业务增长动能强劲，AI手机成新机遇，该行预期2026年该业务仍将维持高增长。
(CW)
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