招银国际研究报告指，中兴通讯(00763.HK) +0.920 (+3.780%) 沽空 $5.40千万; 比率 27.824% 2025年收入按年增长10.4%至1,340亿元人民币(下同)，较该行及市场预期低7.7%及3.9%。净利润按年下跌33.3%至56亿元，较该行及市场预期低30%及24%。毛利率按年收窄7.7个百分点至30.3%，主要因企业及政府业务销售占比提升。
单计第四季，收入333亿元，按年及按季增长6.8%和15.2%；净利润2.96亿元，按年下跌42.9%，按季则增长11.9%。
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展望未来，该行对收入增长维持正面看法，因企业及政府客户的伺服器销售持续扩张，而营运商业务在国内电讯商资本开支偏软下，预期将大致持平。不过，收入组合变化可能令利润率持续受压。该行维持「买入」评级，目标价由42港元下调至38.6港元。(ss/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-10 12:25。)
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