摩根大通发表中国股市第二季展望报告表示，预计2025年第二季的上行和下行风险将交织在一起，估计4月初之後中国股市可能反映出去年第四季每股收益增长、市场普遍预期上调预测以及2025年首季业绩优於预期。目前，DeepSeek已被大陆企业广泛采用以节省成本。虽然对於企业来说现在就给予具体指引还为时过早，但今年余下时间应该会给出更详细的资讯。该行上调对MSCI中国指数今明两年每股盈利预测各5%，因为净利润率预测获上调。
该行在第二季度，由於美国关税上调导致的中国宏观数据走弱可能会损害市场情绪，而境内银行间流动性如果过紧，可能会影响较小的银行，而且美国可能还会出台额外的限制措施。而该行亦料北京可能会推出新的消费刺激措施。
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摩通表示，上调对MSCI中国指数基本情境目标由67点升至80点，将MSCI中国指数「牛市」情境目标由76点升至89点，与沪深300指数相比，该行更青睐离岸交易的MSCI中国指数，因为其产业组合较有利。该行亦MSCI香港指数基本情境目标由10,700点升至11,600点，将MSCI香港指数「牛市」情境目标由11,800点升至12,400点。
对於MSCI中国指数，该行将非必需品、医疗保健股份的评级从「中性」上调至「增持」，并将工业股份的评级从「增持」下调至「中性」。对於MSCI香港指数，该行将非必需消费品、金融股评等上调至「增持」，并将工业、公用事业类股评等下调至「中性」或「减持」。
该行列出中资股第二季首选股名单包括康方生物(09926.HK) +3.650 (+5.144%) 沽空 $6.98千万; 比率 5.625% 、安踏(02020.HK) -1.200 (-1.341%) 沽空 $1.89亿; 比率 31.241% 、华润万象生活(01209.HK) +0.350 (+1.007%) 沽空 $4.27千万; 比率 22.162% 、富途(FUTU.US) 、HTSC(06886.HK) -0.180 (-1.288%) 沽空 $1.23千万; 比率 9.520% 、信达生物(01801.HK) +0.350 (+0.763%) 沽空 $1.51亿; 比率 10.560% 、京东(JD.US) 、腾讯(00700.HK) +0.500 (+0.098%) 沽空 $13.28亿; 比率 14.009% 、阿里(BABA.US) 、好未来(TAL.US) 。(wl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-03-28 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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