摩根士丹利研究报告指,万科企业(02202.HK) -0.050 (-1.645%) 沽空 $2.41百万; 比率 3.472% 首季净负债微升至2,650亿元人民币(下同),即使总债务减少至3,260亿元,但现金覆盖率进一步恶化至0.33倍,净负债比率升至116%。期内核心亏损按年收窄12%至53亿元,物业入账按年减少36%。未入账销售下降至1,070亿元人民币,预示收入将持续承压。
公司虽然宣布以超过33亿元出售非核心养殖业务,但该行认为相对未来数月到期的93亿元公开债务,资金显着不足。解决流动性压力需要更快去库存、更多资产处置及更大范围的再融资,但在土地储备枯竭及资产规模缩减下,难度正在增加。该行对万科(000002.SZ) +0.040 (+1.034%) A股维持「减持」评级,目标价2.15元人民币。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-30 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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