招银国际发表报告指,中国经济数据好於预期降低近期政策宽松可能。受惠於抢出口、财政扩张和以旧换新政策等支撑,第二季中国GDP增速依然强劲。但房地产销售、社会零售额和固定资产投资在6月明显放缓,预示下半年经济可能走弱。
报告指,新房和二手房销售在7月初大幅萎缩,相比2019年同期的复苏率回到去年9月政策大幅刺激水平。由於以旧换新政策刺激效应消退和禁酒令影响,耐用消费品、烟酒和餐饮消费增速下降,社会零售额增速放缓。主要行业固定资产投资走弱,但出口和工业产出保持强劲。
展望下半年,该行指中国经济可能明显放缓,主因房地产销售走弱、以旧换新政策效应减弱和前期抢出口对需求的透支。预计中国与美国达成初步贸易协议後,可能在第四季转向经济再平衡政策,适度扩大财政扩张和提振消费政策力度,加快化解过剩产能。预计2025年第四季度LPR将进一步下调10个基点,存款准备金率将下调50个基点。
(ha/u)
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