2月26日|群益证券(香港)研报指出,士兰微受益于AI投资高速增长,半导体产业链需求不断外溢,同时金属、树脂等材料成本显著上升,因此半导体产业各细分产业自2H25以来出现了幅度不一的涨价现象。作为目前国内少数的民营IDM模式的综合型半导体产品企业,将受益于功率类、模拟类产品价格的提升,并受惠于LED、SiC业务因底部复苏带来的减亏效应。展望未来,公司12寸晶圆产线持续扩产,同时SiC、车规MCU等产品规模有望上一个新台阶,预计2025-2027年公司实现净利润3.7亿元、8.6亿元和11.2亿元,同比分别增长68%、133%和30%,EPS分别0.22元、0.52元和0.67元。目前股价对应2026-2027年PE分别为62倍和48倍,予以“买进”评级。
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