2月21日|华泰证券指出,2024全年来看,美国涡轮机价格指数上涨4%,GEV电力业务当年收入和新增订单EBTIDA利润率均提高了3pct,ENR气电业务经营性利润率亦提高约1pct,上游透平叶片供应商HWM的EBITDA利润率全年亦提高3.1pct。考虑整机厂及其零部件产能的扩产均预计最快在2026年中后段才能落地,我们认为产业链涨价有望持续,且供应紧张或带来供应链扩容机会,关注国内热端叶片、冷端缸体等零部件厂商出海替代机遇。