智通財經APP獲悉,麥格理髮布研究報告稱,下調小鵬汽車-W(09868)評級,由“增持”降至“中性”,由於近期股價上升至當前水平並令該行持觀望態度,但仍上調公司港股、美股目標價17%、20%至70港元及18美元。
報告中稱,雖然對補貼有憂慮,但小鵬1月訂單需求仍強勁,加上將於今年將推出一系列新車型,涉及SUV及轎跑車,且預期M03或P7+需求持續增長影響,該行將公司今年銷售預期上調8%至42.1萬輛。不過,由於產品組合變更,則將今年毛利率預測下調至15.8%,2026、27年則預計將好轉。
該行認為,近期市場對於新車型訂單強勁及預期很高,但其實目前仍欠清晰前景。至於去年第四季業績,該行估計符合市場預期,且淨虧損更可能好於市場預期。其中,第四季收入預測159億元人民幣;毛利率13.2%;每股虧損0.65元人民幣。不過,該行仍預期公司可於2026年如期扭虧為盈。
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