瑞銀研究報告指,百威亞太(01876.HK) +0.110 (+1.405%) 沽空 $5.74千萬; 比率 36.830% 2025年收入及正常化EBITDA分別按年跌6.1%及9.8%,至57.64億美元及15.88億美元,遜於市場預期。由此推算,2025年第四季收入及正常化EBITDA分別按年跌4.2%及24.7%,至10.73億美元及1.67億美元。
全年正常化EBITDA利潤率按年收縮1.4個百分點,主要因毛利率下跌和銷售、一般及行政開支(SG&A)比率上升。期內淨利潤為4.89億美元,受一項與韓國海關審計申索及稅項相關的非經常性項目影響,該行認為是一次性因素。
相關內容《藍籌》百威亞太(01876.HK)去年純利4.89億美元跌32.6% 派末期息5.66美仙
該行將2026至2028年收入預測上調2%至3%,主要反映人民幣匯率預期升值,不過料中國市場銷量復甦步伐放緩,或推遲至2026年下半年。同時,該行調低2026至2028年EBITDA預測6%至7%,以反映營運去槓桿及商業投資增加,令EBITDA利潤率下調2.5至2.8個百分點。目標價由8.75港元微降至8.6港元,維持「買入」評級。(ss/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-13 16:25。)
AASTOCKS新聞