招商證券國際研究報告指,理想汽車-W(02015.HK) +0.750 (+0.818%) 沽空 $1.81億; 比率 17.348% (LI.US) 今年次季度業績低於預期,新車空窗期銷量增長乏力,但盈利能力穩中有升,純電新品i8交付順利,管理層預計截至9月底累計交付目標為8,000至10,000台,產能與供應鏈穩定性良好,i8市場接受度好於預期。
該行分別下調理想汽車2025至2027年淨利潤預測(非GAAP)48%、28%、25%,反映新品斷檔期盈利承壓。下調港股目標價至115港元、美股目標價至30美元,相當於2026財年19倍市盈率,相對公司歷史平均估值折讓27%。
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招商證券國際表示,當前市場對公司產品週期過度悲觀,忽略公司精細管理提效能力,渠道下沉拓展空間以及海外拓展空間。公司有超過千億現金,有足夠源應對短期逆風。預計三季度是交付量低點,i6上市後將扭轉市場悲觀預期。建議逢低吸納,維持「增持」評級。(hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-01 12:25。) (美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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