高盛發表報告，認為中國航空公司可能受益於飛機交付緩慢導致的供應短缺，以及油價下跌。該行注意到，市場對需求增長表示擔憂，原因包括關稅上調導致的宏觀經濟疲軟，以及比預期更快的機隊引進計劃。然而，高盛相信中國的航空旅行需求相對具有韌性，因為大多數為休閒需求，且2008至2009年的經驗顯示，航空需求的年複合增長率達到12%，與2005至2007年的15%相比基本保持穩定。
三大航空公司管理層均表示，其當前機隊計劃基於現有合同，但考慮到交付延遲和租賃合同續簽的不確定性，實際新增飛機數量可能低於預期。因此，高盛仍預測2025年至2027年各年淨需求增長分別為4.2、2.1和1.7個百分點，並預計票價將呈現連續改善。另一方面，航空公司盈利對油價下跌較為敏感，該行認為航空公司可能會將部分節省的燃料成本與客戶分享，以吸引更多乘客。
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高盛維持淨需求預測不變，同時考慮到通過與客戶分享部分節省的燃料成本導致票價降低，以及油價假設的下調，將內地三大航空股2025年至2027年的淨利測預測調整，由降5%至升2%不等，並根據更新的股本回報率預測，調整了目標市賬率。總體而言，該行維持三大航空股H股「買入」評級。國航(00753.HK) -0.100 (-2.119%) 沽空 $6.23百萬; 比率 16.659% H股目標價維持6.7元不變；東航(00670.HK) -0.030 (-1.245%) 沽空 $1.80百萬; 比率 19.001% H股目標價由3.4元升至3.5元；南航(01055.HK) -0.040 (-1.205%) 沽空 $5.83百萬; 比率 24.932% H股目標價維持4.4元。(ad/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-04-15 16:25。)
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