近年來，露營、登山、釣魚等户外活動火熱，帶動了帳篷、揹包、釣魚用具等户外用品的需求增長。尤其是户外釣魚不僅能親近大自然，還能‌培養耐心與專注力，放鬆身心。

我國幅員遼闊，江河湖海眾多，氣候多樣，適合魚類生長，給眾多釣魚愛好者提供了豐富的資源。而要出去釣魚，就得有魚竿、魚鈎、魚線、魚餌，甚至還得準備帳篷、椅子、釣魚箱、釣魚包、抄網等釣魚裝備。

今年國慶假期釣魚熱潮席捲全國，有釣魚愛好者凌晨四五點鐘就開始尋找釣場，還有人花費上千元購置釣魚裝備。

2023年中國大約有1.5億名釣魚參與者，預計未來參與釣魚活動的人數還將持續增長。如今釣魚似乎已經從一種休閒活動，演變成一個巨大的經濟產業，已經有做户外釣魚裝備的公司衝擊港股IPO了。

格隆匯獲悉，近日，樂欣户外國際有限公司（簡稱“樂欣户外”）向港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市，中金公司為其獨家保薦人。

樂欣户外聚焦釣魚裝備產品，2023年以20.4%的市場份額成為全球最大的釣魚裝備製造商，但公司收入較為依賴海外市場，還存在業績下滑的隱憂。

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釣魚裝備龍頭衝擊港股IPO

樂欣户外的歷史可以追溯至1993年，當時公司創始人楊寶慶開始從事户外休閒用品業務，主營設計、研發、生產以及銷售釣魚裝備的全產業鏈業務。

2002年為了配合業務拓展及產能擴充，在中國德清新建生產設施； 2009年公司在英國設立辦事處，以拓展歐洲市場；幾年後又收購英國著名釣魚品牌公司Solar UK，正式開啟OBM（自主品牌）業務模式；2022年浙江樂欣户外用品成立。

楊寶慶今年55歲，他於2003年12月在復旦大學總裁高級研修班結業，並於2021年1月通過遠程學習課程獲中國農業大學頒授工商管理學士學位。楊寶慶曾創辦杭州康達皮塑製品廠並擔任廠長，後來還成立杭州恆豐皮革製品有限公司擔任總經理，2002年7月又創立浙江泰普森休閒用品有限公司，如今楊寶慶是樂欣户外的董事長兼非執行董事。

本次發行前，楊寶慶通過其全資擁有的公司GreatCast間接擁有樂欣户外已發行股本總額約88.06%權益，併為Outrider Partnership普通合夥人Taihong的唯一股東，合共持有樂欣户外已發行股本總額約94.77%。

樂欣户外的產品主要為釣魚裝備及其他產品組合，適合多種釣魚場景，如鯉魚釣、比賽釣、路亞釣、飛釣及冰釣。其中2024財年（截止6月30日）公司五金及配件、包袋、帳篷的收入佔比分別為54.8%、23.4%、20.3%。

具體來看，截止2024年上半年，公司擁有超過8000個SKU的釣魚裝備，涵蓋從釣魚椅、釣魚牀、擱杆架、釣魚箱、手推車、漁具篷、全圍傘、釣魚包及抄網。

樂欣户外在浙江省德清經營三處廠房，每座廠房分別專注於生產五金及配件、包袋和帳篷，總產能為500萬件。2022財年、2023財年及2024財年（簡稱“報告期”），公司工廠的利用率分別為95.0%、 65.6%及83.4%。

本次IPO，樂欣户外擬募集資金用於品牌開發及推廣；產品設計及開發及建立全球釣魚用具創新中心；升級生產設施，並提升公司的數字化能力；用作營運資金及一般企業用途。

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2023年市場份額為20.4%，為全球最大釣魚裝備製造商

人類釣魚的歷史可以追溯到原始社會，當時人們用魚叉、魚鈎等簡單的工具進行捕魚，隨着社會發展和人類文明的進步，如今釣魚逐漸演變成一種休閒活動。

據弗若斯特沙利文的資料，按零售額計算，2023年全球釣魚用具行業的市場規模為1378億元，預計到2028年將達到1819億元，2023年至2028年的複合年增長率預計為5.7%。

釣魚用具可分為魚竿、魚鈎、魚線等釣具產品，以及帳篷、椅子、釣魚包等釣魚裝備。2023年全球釣具產品的市場規模佔釣魚用具的95%左右，釣魚裝備的佔比相對較小。

樂欣户外所處的釣魚用具行業面臨激烈的競爭，公司需要在市場經驗、產品組合、生產規模、成本效益、產品設計及開發等多方面與國內外的釣魚用具製造商競爭。

據弗若斯特沙利文的資料，中國的釣魚用具製造業相對分散，按2023年的收入來算，五大釣魚用具製造商合共佔10%的市場份額，其中樂欣户外以1.4%的市佔率排名第三。

就釣魚裝備製造業這個細分賽道而言，按2023年收入計算，前五大釣魚裝備製造商所佔市場份額為38.2%，而樂欣户外是中國最大的釣魚裝備製造商，市場份額為25.4%。同時，公司也是全球最大的釣魚裝備製造商，市場份額為20.4%。

值得注意的是，由於釣魚活動的低社交互動符合疫情期間消費者的偏好，消費者對釣魚的熱情提升。作為釣魚裝備製造商，樂欣户外在2022財年的銷售額快速增長。

但到了2023財年及2024財年，隨着疫情影響逐漸消退，人們恢復規律的日常生活，其他可選娛樂活動增加，釣魚用具的需求趨於穩定，樂欣户外的銷售有所放緩。

2022財年、2023財年和2024財年，樂欣户外的營業收入分別約9.08億元、6.22億元、5.12億元，對應的毛利率分別為19.2%、24.1%、27.5%，淨利潤分別約1.02億元、0.79億元、0.62億元。

儘管業績呈下滑趨勢，但樂欣户外仍在2024年7月29日批准了一項股息分派計劃，浙江樂欣户外用品將向浙江泰普森實業分派現金股息6500萬元，並在2024年9月支付有關股息總額。

分地區來看，北美是全球最大的釣魚用具市場，東亞、歐洲地區位居全球前三，鄰近海洋的東南亞地區釣魚活動也日益流行，成為釣魚用具消費快速成長的地區之一。

2023年按零售額計算，北美、東亞、歐洲、東南亞地區的釣魚用具市場份額分別為31.1%、29.7%、22.1%、10.7%。

我國釣魚愛好者眾多，2023年已有約1.5億名釣魚參與者，滲透率為總人口的約10.6%，同期中國釣魚參與者的釣魚用具人均消費支出為213元，與美國、英國、日本等發達國家相比，還存在上升空間。

我國也是全球最大的釣魚用具製造國，按收入計算，2023年中國在全球釣魚用具市場的份額超過70%。

樂欣户外較為依賴海外市場，其產品除了在國內銷售之外，還銷往歐洲、北美洲、澳大利亞、南非等40多個國家及地區，並與迪卡儂、Pure Fishing、Rapala VMC、FOX、NASH等全球知名户外裝備品牌建立關係。

2022財年至2024財年，樂欣户外來自海外市場的收入佔有關期間總收入的80%以上，佔比較大。未來如果出口地的貿易政策發生變化，可能會影響公司的產品銷售。