花旗發表研報指，受訂單放緩影響，並考慮到蔚來-SW(09866.HK) -0.680 (-1.549%) 沽空 $1.12億; 比率 43.060% 第四季銷量指引疲軟、2026年第一季銷售前景黯淡、2026年競爭加劇及上半年毛利率存在不確定性，同時基於採用較低2026年預測市銷率1.1倍的最新預測，將蔚來(NIO.US) 美股目標價從8.6美元降至6.9美元，港股目標價從65.9港元下調至53港元；港股美股同於予「買入」評級。
花旗將蔚來2025年銷量預測下調9%至32.6萬輛，以反映最新銷售指引；並將2026、2027年銷量預測下調8%至9%至46萬、52.1萬輛。因而，花旗將蔚來2025至2027年收入預測下調4%至6%，分別至869億、1,115億、1,244億元人民幣，並將2025年盈利預測從虧損152億調整至虧損159億人民幣，下調2026年盈利預測由8.45億人民幣下調至5.15億人民幣。
花旗表示，予蔚來港股評級「買入」，是相信公司的企業管治和長期增長前景均有所改善；預期蔚來將受益於中國新能源汽車產業及光伏產業的整體升級，並作為行業的貝塔代表受惠於訂單加速。同時預計隨着產業觸底反彈，蔚來能從合資品牌進一步奪取市場份額。(hc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-11-27 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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