招商證券國際發表研究報告指，嗶哩嗶哩(09626.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.83億; 比率 19.656% 第三季收入按年增長5%，符合預期；非GAAP經營溢利及淨利潤分別勝於預期6%和22%，主要是受惠於成本控制優於預期及AI帶動效率提升。該行予嗶哩嗶哩美股「增持」評級，H股目標價234元，維持該股美股(BILI.US) 目標價30美元。
該行表示，嗶哩嗶哩豐富的內容、流量及年輕用戶心智份額持續推動廣告業務強勁表現，預計公司今年第四季及明年廣告收入按年升22%及19%。另外，遊戲板塊預計將在新熱門產品帶動下按季出現復甦。整體而言，該行對公司長期營運經典產品及持續適配年輕用戶偏好的能力保持樂觀。
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該行認為嗶哩嗶哩的盈利升勢積極，現金流估值具吸引力，上調公司非GAAP淨利潤預測4至7%，料其今明兩年收入按年升13%和9%；非GAAP淨利潤分別達25億及35億元人民幣。(sl/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-11-17 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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