野村發表研究報告指，京東健康(06618.HK) -3.200 (-6.617%) 沽空 $1.60億; 比率 21.399% 首季收入按年增長17%，符合該行預期；非國際財務報告準則經營溢利按年升48%至19億元人民幣(下同)，主要受惠於供應鏈能力提升帶動毛利率擴張，以及高利潤率的廣告收入增長加快。不過，由於部分理財產品公平值產生公允值虧損，非經營收入按年下降，期內非國際財務報告準則淨利潤按年僅升6%至19億元。
該行指出，京東健康管理層透露，營養產品銷售增長放緩至高單位數，主要由於監管收緊，包括跨境營養產品須符合更嚴格的原產地認證要求，以及限制過度營銷行為，導致新產品推出延遲。野村預計，隨著監理合規工作於下半年完成，營養產品銷售有望重新加速，帶動下半年整體收入增長加快至20%，上半年增長則為16%。
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野村認為，京東健康現價相當於預測2026財年經調整市盈率12倍，估值吸引。該行維持「買入」評級，但將目標價由80港元下調至67港元，基於21倍預測2026財年經調整市盈率。(ad/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-05-15 16:25。)
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