美團(03690.HK) +7.250 (+9.265%) 沽空 $20.68億; 比率 18.002% 高級副總裁兼CFO陳少暉稱，本地到店服務並不僅僅是一門依靠流量驅動的生意。它本質上是一項建立在現實世界履約能力和消費者信任基礎之上的業務。在本地服務領域，單純擁有流量並不意味著就能轉化為交易。在這一領域，美團已建立起一套無法僅憑流量複製的核心能力。同時，美團也在積極利用人工智能技術，致力於重塑本地服務行業的價值創造方式。美團的目標是推動公司從單純的獲客渠道，升級為本地生活生態中全方位、由AI驅動的商業合作夥伴。
他認為，儘管競爭在短期內為美團帶來一些擾動，但行業參與者未來必須持續圍繞不同品類、不同商戶群體以及不同消費場景進行差異化競爭。在這一背景下，美團平台作為「一站式本地生活服務平台」的定位依然十分堅定、穩固，到店業務收入保持穩健增長，並將繼續在核心品類中維持領先地位。同時，公司也在不斷拓展新的服務零售垂直領域，並進一步下沉至低線市場。
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他透露，未來美團的投資策略將根據行業發展動態進行靈活調整，但始終會以推動行業長期健康發展為首要目標。今年將重點推進兩項工作，包括進一步強化核心品類的競爭優勢，以及為本地生活商戶建設更加完善的數字化基礎設施。
隨著行業補貼逐步回歸理性，美團為商戶創造的實際經營價值將在其日常營運中變得更加重要。因此，美團預計到店業務利潤率在短期內將保持穩定，並在長期具備進一步恢復和提升的空間。美團有足夠的信心和耐心來繼續引領本地生活服務行業的發展與推進。
此外，他認為到店酒旅行業在監管環境和市場競爭方面都進入新的發展階段。消費者偏好正在發生變化：用戶愈來愈傾向於追求高性價比產品，同時節假日出遊、低線城市旅遊、本地休閒以及短途渡假等需求持續增長。
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展望2026年全年，美團注意到近期的航空燃油附加費上調可能給酒旅行業帶來一定的短期波動。長途旅行以及高端酒店市場預計將面臨一定壓力。但短途出遊、本地住宿、中低星酒店市場仍將保持較強韌性。而這些恰恰是美團平台具有結構性優勢的領域，因此陳少暉相信美團有能力較好地應對當前市場周期變化，有信心推動平台的到店酒旅業務實現健康、可持續的高質量增長。(jl/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-02 16:25。)
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