野村發表報告指,李寧(02331.HK) -0.380 (-2.533%) 沽空 $1.12億; 比率 24.026% 第一季度零售銷售錄得按年低單位數增長,該行認為這基本符合資本市場預期。然而,在3月至4月的銷售情緒有所減弱,此前1月至2月表現超出預期。近期銷售勢頭的疲軟在線下渠道尤為明顯(據管理層表示,4月零售銷售按年下降,折扣水平按年加深)。儘管李寧維持全年指引不變(收入按年持平,淨利潤率為高單位數百分比),該行預計在宏觀經濟不確定性和運動服飾行業競爭加劇的背景下,公司在2025年第二至第三季度將面臨更多銷售和盈利挑戰。因此,該行重申其「中性」評級,並將目標價由原先17.4元下調至16.2元。(ad/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-04-29 16:25。)
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