摩根士丹利發表研究報告，預料中資電訊商第三季整體表現平平，AI相關業務收入增長或不足以抵銷傳統收入的疲弱，對第四季前景亦維持審慎看法，目前對中國移動(00941.HK) -0.500 (-0.579%) 沽空 $1.42億; 比率 12.164% 、中國電信(00728.HK) -0.070 (-1.230%) 沽空 $2.81千萬; 比率 9.782% 、中國聯通(00762.HK) +0.110 (+1.206%) 沽空 $3.52千萬; 比率 17.964% 及中國鐵塔(00788.HK) +0.050 (+0.438%) 沽空 $1.29千萬; 比率 26.164% 仍給予「增持」評級，中通服(00552.HK) +0.010 (+0.216%) 沽空 $2.60百萬; 比率 11.601% 評級為「與大市同步」。
大摩預期行業服務收入於第三季僅輕微按年上升，增速較第二季放緩，由於中美潛在關稅的影響，認為第四季前景較不明朗，相信傳統業務繼續面臨通縮及宏觀經濟疲弱的壓力，同時AI相關業務尚未能顯著帶來新增長動力。
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大摩下調三大電訊商的盈利預測，將中移動、中電信及中聯通2025至2027年服務收入預測分別下調2.1%至2.8%、3%，以及1.7%至2.2%，並將中國鐵塔2025至2027年收入預測下調1%。中國鐵塔目標價維持為12元，中移動目標價維持90元，中電信目標價由6.5元下調至6元，中聯通目標價維持9.5元不變，中通服目標價則為4.3元。(gc/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-10-21 12:25。)
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