大摩發表研究報告,下調中航信(00696.HK) -0.260 (-2.731%) 沽空 $2.87千萬; 比率 28.287% 2026年及2027年每股盈利預測分別7.6%及8.6%,反映在全球能源衝擊下航空需求疲軟導致收入增長放緩,並引入2028年每股盈利預測0.88元人民幣。該行對中航信目標價由原先10.2港元下調14%至8.8港元,評級「減持」。
由於2026至2028年及以後的增長前景轉弱,加上2025財年股東回報低於預期,以及對2026至2027年派息比率假設進行輕微下調,導致其基本情境下的每股價值跌幅大於盈利預測的下調幅度,這意味著目標估值倍數有所降低。
大摩指出,雖然中國重新開放支持了中航信的盈利增長趨勢,但在宏觀挑戰下,2026年交通增長可能放緩。此外,外國航空公司流量增長慢於預期亦拖累平均售價(ASP),而勞動力成本通脹可能導致利潤率改善速度減慢。(da/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-02 16:25。)
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