麥格理發表中國市場策略報告，中美貿易戰暫停為重新審視中國投資提供機會，關稅對MSCI中國指數成份股的銷售影響有限，但消費降級、企業創新及政策主題仍具吸引力。就美中關稅概率方面，該行認為平均關稅水平最有可能穩定在40%至60%，高於過去五年的約20%，指關稅確定性對供應鏈更為重要。
該行對中國本地政策展望預期較低：(1)房地產市場逐步穩定、(2)重啟本地需求補貼、(3)進一步推進資本市場改革。2025年下半年關注焦點，中國推動非美出口；增加國內補貼；更多A股企業赴港上市。該行認為2025年下半年策略方面，相關價值並不明顯，建議關注每股盈利穩定性。
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麥格理表示，關注中資股下半年每股盈利穩定性，第一主題留意內地消費者的消費降級：補貼提振近期零售數據，但低價趨勢持續，宜尋找具抗壓消費行業的贏家，如百勝中國(YUMC.US) 、美的(00300.HK) -0.400 (-0.534%) 沽空 $3.86千萬; 比率 16.497% 、泡泡瑪特(09992.HK) -14.000 (-5.331%) 沽空 $4.14億; 比率 6.485% 。
第二主題是留意油價與美元波動方面：地緣政治可能推高油價波動性並伴隨美元走弱，該行按相關性分析發現：銀行、保險及互聯網企業為潛在避險選擇。第三是留意優質本地需求贏家：投資者應避開受關稅新聞波動影響的股份風險。該行篩選的內地本地需求優質企業包括：茅台(600519.SH) +1.000 (+0.070%) 、格力(000651.SZ) -0.400 (-0.899%) 、周大福(01929.HK) -0.520 (-3.963%) 沽空 $1.39億; 比率 39.358% 、海底撈(06862.HK) -0.420 (-2.826%) 沽空 $1.16億; 比率 33.016% 。
麥格理列出穩定、優質增長、內地本地需求主題投資組合(Stable growth/quality + local demand basket
)，其中港股包括紫金(02899.HK) -0.760 (-3.846%) 沽空 $2.55億; 比率 24.657% 、周大福、海底撈。(wl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-19 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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