瑞銀發表報告，指隨著長期供貨協議(LTA)現已在業內大部分地區牢固建立，該行再次上調對美光(MU.US) 2027至2029年預測，並預期每股盈測在此期間料穩健地保持在逾100美元以上，而美光在同一時期將產生超過4,000億美元的自由現金流。
該行相信市場將開始給予該股更「正常」的倍數，而隨著AI對整個記憶體產業帶來的結構性變革的更多細節浮現，美光將繼續獲得重估。該行對整個記憶體產業長期協議的供應鏈研究表明，全行業高達30%的DDR產量將很快以略低於當前水平的价格鎖定，這些協議將使美光能夠用部分近期收入換取需求可見性和更平穩的盈利狀況。
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因此，該行將2027至29財年各年每股盈測上調至分別155美元、167美元及117美元(此前為133美元/122美元/77美元)。考慮到投資者通常會獎勵具有持久性和可見性的股票，該行認為美光截至2029年的每股盈利將保持在100美元以上，證明了那種應支持轉向更廣泛半導體倍數的持久性結構性變化。總結而言，該行將目標價從535美元大幅上調至1,625美元，基於約15倍的遠期市盈率倍數(認為美光在市盈率方面的交易水平不應與英偉達(NVDA.US) 存在重大差異)，與其三年平均水平一致，並重申「買入」評級。
瑞銀稱，在DRAM領域，該行認為全行業2027年約20%至30%的DDR位元出貨量現在將受「強化版」長協覆蓋。按公司劃分，該行假設SK海力士為18%，美光20%，三星30%-這是具有固定定價的合約量，而其餘定價仍將「浮動」。目前，該行認為僅超大規模雲端服務商就已確保了全行業約60%至70%的伺服器DDR5產量受「強化版」長協覆蓋，換句話說，這保證了美光及其他廠商這部分產量的承購。
該行現在預期DRAM產業至少到2028年第二季(此前為2027年第四季)仍將供應不足，而NAND的供應不足將持續到2027年第四季(此前為2027年第三季)。與該行先前模型相比，另一個上行驅動因素源於更高的HBM平均售價(美元/GB)假設。(da/u)(美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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