招銀國際發表研報指,金蝶國際(00268.HK) -0.240 (-2.395%) 沽空 $9.32千萬; 比率 20.545% 公布2025年實現營收70億元人民幣(下同),按年增長12%,符合市場一致預期;按年扭虧為盈,錄純利9,290萬元人民幣,低於市場一致預期的1.32億元。認為本次業績顯示金蝶穩健營收增長能力與持續提升的營運效率,同時凸顯其在AI時代推進業務轉型的堅定決心。
招銀國際判斷,短期內軟件行業面臨的大模型廠商競爭或將持續壓制市場情緒,並對行業整體估值造成影響。但憑藉深厚的行業沉澱、場景洞察能力以及優質企業數據集,認為金蝶仍是AI應用時代的核心受益標的之一。
相關內容《業績》金蝶國際(00268.HK)全年純利9,291萬人民幣 虧轉盈
該行將估值基準延展至2026年,目標價從19.2降至15.1元;評級「買入」。目標市銷率由8.4倍(對應兩年均值加兩個標準差)下調至5.4倍(對應兩年均值),以反映市場情緒變化。儘管如此,該行仍重申金蝶為中國軟件覆蓋板塊首選標的,並認為在宏觀環境回暖、AI商業化落地疊加利潤率穩步擴張的支撐下,營收增速再度回升有望推動估值重估。(hc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-19 16:25。)
AASTOCKS新聞