高盛發表研究報告指，藥明康德(02359.HK) -1.400 (-1.232%) 沽空 $1.03億; 比率 34.516% 在業績會議上重申今年收入增長指引訂於審慎水平，已計入美元貶值假設，並獲穩健的在手訂單、TIDES產能持續擴張及小分子D&M業務增長加快所支持。管理層強調，口服小分子GLP-1項目將成為今年起越來越重要的增長動力，加上後期及商業化項目儲備增加，有助提升中期增長可見度。
管理層指，按固定匯率計算，今年持續經營業務收入增長約22%至26%，反映健康的有機增長動力。截至去年底，持續經營業務在手訂單達580億元人民幣(下同)，按年增長28.8%，剔除匯率影響後增長34%。管理層表示，約70%的在手訂單預期可於今年轉化為收入。TIDES業務去年底在手訂單按年增長約20%，管理層預期今年TIDES收入增長將保持30%以上(剔除匯率影響，約30%至40%)，固相肽合成總容量料於今年底增至約13萬升(去年底為10萬升)，另有三個新車間在建，涵蓋肽及寡核苷酸生產。
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小分子CDMO業務方面，管理層預期今年增長將重新加速，口服GLP-1成為主要增量動力。去年美國食品藥品監督管理局(FDA)批准的30個小分子藥物中，藥明康德參與其中8個。管理層重申今年非國際財務報告準則淨利潤率維持穩定的目標，目前未見上游原材料成本上漲構成重大影響，可透過多元化採購、流程優化及生產效率提升等方式緩解。
高盛微調藥明康德今年至2028年非國際財務報告準則每股盈利預測，H股目標價由144.6港元上調至149.7港元，藥明康德(603259.SH) +0.340 (+0.363%) A股目標價由132.7元人民幣上調至137.3元人民幣，維持「買入」評級。(ec/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-25 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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