建銀國際發表報告指,理想汽車(LI.US) 首季放緩並不影響全年計劃。報告指,公司在最近的價格戰中相對毫髮無傷。儘管競爭對手品牌問界的交付速度更快,但理想汽車的渠道擴張以及在3月和4月推出的新車型將提振2024財年第三季的勢頭。
報告又指,基於理想汽車的品牌實力、公司有效的供應鏈、產品的差異、在高檔領域中缺乏對手,奧迪、寶馬及平治中型SUV的替換需求較高以及中檔合資SUV汽車車主的升級需求等因素,該行料公司2023至2025年在大家庭SUV類別依然會維持其競爭優勢。
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考慮到規模及穩定的電池價格,該行預期2024年至2025年的新車利潤率為21%至22%左右,惟零售折扣或會影響銷售及行政費用。考慮競爭加劇,降2024年及2025年付運量預測各12萬及11萬輛,至分別50萬及64萬輛,降經調整盈測分別12%及10%,至分別156億及199億元人民幣。該行降估值基礎至預測市銷率2倍,與同業看齊,美股目標價相應由82.4美元降至44.2美元,維持「跑贏大市」評級。(vc/da)(美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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