摩根大通發表研究報告指，新世界發展(00017.HK) +0.010 (+0.128%) 沽空 $4.88千萬; 比率 17.489% 日前公布截至2025年6月底止全年業績，表現仍然疲弱，淨虧損及核心淨虧損分別達到160億及20億元，經調整淨負債比率惡化至91%，但今份業績亦存在亮點，例如短期債務現金覆蓋率躍升至3.9倍、自由現金流轉正等。
摩通認為，新世界業績未見轉勢，相信未來一年仍要持續專注於去槓桿及現金流管理，短期違約風險較低，相信管理層在未來一段時間會持續處置手上資產，以緩解流動性壓力。展望2026財年，摩通估算，只要新世界能完成270億元的銷售及處置目標，自由現金流將可大致達到平衡，而單計香港發展物業項目於2026財年的庫存及推盤項目可售價值便有約300億元，加上其他內地項目處置，相信目標有可能達成。
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該行指，新世界在近期再融資後短期流動性壓力減輕，加上減息周期下融資成本下降，管理層表示未來會考慮使用不同融資工具，目前控股股東無計劃進行資本注入，但摩通預測集團向控股股東出售資產或股東貸款可能性仍較高。摩通目標前給予新世界「減持」評級，目標價由3.7元升至4.3元。(gc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-29 16:25。)
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