中銀國際發表研究報告指,快手(01024.HK) -7.550 (-14.232%) 沽空 $16.33億; 比率 26.428% 去年第四季度業績按年增長12%,主要來自線上廣告按年增長15%、以及電商GMV按年增長13%,持續受惠於AI整合。調整後淨利率為13.8%。公司計劃在2026財年投入260億人民幣資本支出(按年增長超過74%),以鞏固可靈的優勢,推動更強的變現能力,並加速整合至核心內容與商業生態。
儘該行們預期宏觀環境、競爭及監管壓力將使核心業務收入預測下調,但這些前期投資仍將帶來快手2026財年調整後淨利潤按年增長17%的預期。基於可靈強勁的變現動能,維持「買入」評級,並將新的分部估值目標價定為60元(此前為80元)。(ec/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-26 12:25。)
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