滙豐環球研究報告指，內地五一長假整體旅遊意欲仍然存在，但由於燃油附加費高昂，平均機票價格按年上升9.7%，航運表現遜於鐵路，期內日均航空客運量按年下跌5.7%，但日均鐵路客運量按年增長4.6%。
該行預期國內三大航空公司今年次季或重新錄得虧損。據估算，燃油價格每上升10%，可能令其全年的合併虧損平均擴大38%，並拖低股本回報率7.8個百分點。
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股份方面，該行予攜程(TCOM.US) 「買入」評級，因其受惠於長途及跨境旅遊的增長。同時予同程旅行(00780.HK) -0.170 (-1.199%) 沽空 $1.69千萬; 比率 17.092% 「買入」評級，因其在國內低線市場的穩健增長前景及利潤率復甦。兩間公司的輕資產模式均使其免受燃料成本衝擊的影響。
相反，該行予中國國航(00753.HK) -0.030 (-0.661%) 沽空 $6.83百萬; 比率 7.862% (601111.SH) -0.010 (-0.154%) 、東航(00670.HK) -0.030 (-0.862%) 沽空 $5.10百萬; 比率 11.796% (600115.SH) -0.040 (-0.998%) 及南航(01055.HK) -0.060 (-1.626%) 沽空 $5.38百萬; 比率 16.212% (600029.SH) +0.010 (+0.192%) 「減持」評級，因其面臨多個結構性不利因素，包括中國客戶對價格更敏感、定價能力薄弱、燃油成本上升且無對沖，以及票價轉嫁能力有限等。(ss/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-04 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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