瑞銀的研究報告指,百威亞太(01876.HK) +0.370 (+4.501%) 沽空 $7.97千萬; 比率 36.138% 管理層重申,透過改善渠道組合和品牌組合,收入增長將是今年在內地的首要任務,確認了公司地理擴張和高級化的長期策略。百威亞太旨在透過與經銷商建立合作夥伴關係,來穩定和擴大其市佔率,重點關注沿海地區,然後逐步滲透到西部或低線城市。 百威亞太還計劃利用其哈爾濱啤酒非糖產品推動其品牌組合從核心+向高端的升級。
至於產業角度來看,管理層預計今年啤酒的銷量會錄低單位數的跌幅,比該行視今年整體消費者信心和支出逐漸回升的觀點更為保守。
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瑞銀將公司目標價由8.2元升至9.16元,維持「買入」評級,上調今年至2027年的平均售價預測2%至3%,以反映高級化趨勢持續以及稍低的銷量增長。該行亦將公司內地業務的EBITDA毛利上調219至339個基點,至36%至37%,從而帶動期內純利預測升12%至17%。(vc/u)
(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-04 16:25。)
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