高盛發表中國商品報告，預期今年中國大宗商品需求將進入較穩定階段，年增率大多介於負1.3%至正2%之間，並從去年下半年起逐季緩步回升。下游需求面臨減速壓力，主要因為以舊換新刺激政策轉變產品焦點，但房地產行業影響及關稅不確定性帶來的風險亦已減輕。對大多數大宗商品而言，供需平衡基本面穩健，宏觀環境看來有利。但鑑於去年現貨價格強勁及相關股份表現優異，預期供應前景邊際變化，將決定未來價格與利潤率方向，並將由供應紀律與應對、反內捲及與併購及資產注入三大關鍵主題主導。在個別商品方面，對水泥和煤炭看法逐步轉向更樂觀，對鋼鐵和鋁則更趨審慎，並維持對銅和黃金的正面看法，以及對鋰和紙類包裝的審慎立場。相關內容中國宏橋(01378.HK)附屬宏橋控股預告去年賺170億至200億人民幣下表列出高盛對大宗商品股的最新投資評級與目標價：股份│投資評級│目標價鞍鋼(00347.HK) -0.040 (-1.990%) 沽空 $1.50百萬; 比率 25.759% │中性->沽售│2.4元->1.2元馬鋼(00323.HK) -0.030 (-1.115%) 沽空 $19.57萬; 比率 2.438% │中性->沽售│2.1元->1.9元神華(01088.HK) +0.220 (+0.520%) 沽空 $7.70千萬; 比率 46.448% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) -0.130 (-1.098%) 沽空 $1.91千萬; 比率 31.465% │沽售->買入│6.5元->11.5元兗礦(01171.HK) -0.040 (-0.324%) 沽空 $3.08千萬; 比率 17.570% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -0.320 (-1.287%) 沽空 $2.55千萬; 比率 11.313% │買入│31元金隅(02009.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $11.95萬; 比率 3.298% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.050 (-0.906%) 沽空 $4.70百萬; 比率 14.300% │買入│6.7元->6.5元華潤建材科技(01313.HK) -0.030 (-1.622%) 沽空 $1.71百萬; 比率 17.818% │買入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.080 (-2.516%) 沽空 $3.38百萬; 比率 4.517% │沽售│1.4元->1.3元中鋁(02600.HK) -0.050 (-0.396%) 沽空 $2.96千萬; 比率 11.644% │買入->沽售│7.6元->9元宏橋(01378.HK) -0.800 (-2.287%) 沽空 $1.70億; 比率 20.329% │中性│20元->28元江銅(00358.HK) -0.700 (-1.612%) 沽空 $6.39千萬; 比率 13.634% │買入│25元->45元五礦資源(01208.HK) -0.310 (-3.128%) 沽空 $2.23千萬; 比率 4.347% │買入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -0.580 (-1.462%) 沽空 $2.97億; 比率 20.057% │買入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) -0.360 (-1.067%) 沽空 $1.75千萬; 比率 5.771% │買入│25元->38元贛鋒鋰業(01772.HK) +1.400 (+2.504%) 沽空 $1.36億; 比率 18.711% │沽售│32元->35元天齊鋰業(09696.HK) +0.360 (+0.839%) 沽空 $6.75千萬; 比率 35.310% │沽售│24.5元->26元玖紙(02689.HK) +0.430 (+5.125%) 沽空 $2.39百萬; 比率 1.895% │沽售│3.8元心連心(01866.HK) +0.360 (+3.442%) 沽空 $2.10百萬; 比率 9.772% │中性│8.5元(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-06 12:25。)