<匯港通訊> 交銀國際發報告指,下調華潤電力(00836)目標價至21.05港元,維持「買入」評級。下調公司2026/2027年核心盈利預測8.3%/19.7%。目前估值已大致反映市場對今年火電板塊的盈利水平下降的擔憂。預計華潤電力2025年全年核心盈利增長6.7%,2025年完成10吉瓦的風/光新增裝置目標,分紅比例方面,交銀國際預期公司維持40%不變。
展望2026年,火力發電長約電價低於預期,動力煤價格下調的幅度可能偏小,該行預計公司2026年的點火價差將比去年同期收窄10%。預期2026年公司的再生能源板塊售電量同比增23%,快於期內再生能源總裝機的19.5%同比增長,板塊經營利潤預期同比增約20%。 (JJ)
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