<匯港通訊> 交銀國際發報告指,維持領展房產基金(00823)目標價45.7港元以及「買入」評級。
該行認為，領展2026財年業績營運壓力與預期相若，股利符合預期，同時領展以必需消費為主的香港零售組合面對北上消費展現出韌性。該行相信其2027財年業績仍可大致穩定，而回購及房地產信託可能納入港股通則會成為公司中長期股價催化劑。
該行2026財年每單位派息符合預期。2026財年下半年的每單位派息(DPU)為126.73港仙(上半年：126.88港仙），全年253.61港仙，較該行預期約252.9港仙高約0.3%。每單位資產淨值年減8.8%至57.75港元，淨負債比率升至23.9%(2025年：21.5%)，主要因物業組合估值下降。
該公司香港零售組合維持韌性，出租率高。管理階層表示近幾季零售狀況有所好轉，租金調整情況已有所改善並穏定下來，但在2023-2024年租金基在數較高的情況下，預料2027財年租金調整率仍與2026財年相若。期內出租率維則持在97.8%的高水平，商家銷售額較去年同期跌幅收窄至 -1%，餐飲類錄得正增長。另公司會加強出售非核心資產（總資產約5-10%，約100-200億港元），以回收資本用於回購單位提升股東回報及單位分派。該行預期2027財年整體可分派水平可大致維持在2026年水平。(JJ)
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