瑞銀發表研究報告指，內地互聯網行業即時零售競爭正迅速升溫，各大平台補貼持續升級，阿里(09988.HK) -2.300 (-1.912%) 沽空 $7.13億; 比率 9.500% 旗下淘寶閃購宣布在未來12個月投入500億元人民幣，京東(09618.HK) -2.800 (-2.101%) 沽空 $4.22億; 比率 28.741% 旗下京東外賣亦額外投入100億元人民幣以支持優質商家。美團(03690.HK) -4.300 (-3.199%) 沽空 $12.64億; 比率 18.952% 旗下美團優選則收縮虧損地區佈局，以聚焦核心業務發展。
該行預期，今年中國即時零售(撇除外賣)潛在市場規模可達到7,600億元人民幣，按年增長30%，總額佔電商市場的約4%至5%。雖然加碼拓展即時零售業務，各大電商平台將可創造交叉銷售機會，但計及投資額瑞銀預期短期內將令企業盈利預測下調，相信當前競爭形勢至少會持續至今年雙11，競爭壓力加大將令京東、美團及阿里未來數月股價表現可能受壓。
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瑞銀重申騰訊(00700.HK) -6.500 (-1.167%) 沽空 $12.10億; 比率 11.060% 為中國科技行業首選，看好其遊戲及廣告業務盈利具穩定可見性，以及在AI領域具長期上行潛力。(gc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-25 16:25。)
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