<匯港通訊> 招商證券國際發報告指，人工智能行業正面臨泡沫擔憂及股價調整。該行認為，科技巨頭憑藉其强勁的核心業務，能持續支持人工智能資本支出承諾。據其估算，科技巨頭經調整債務及經營現金流整體處健康狀態。然而，中國企業的人工智能資本支出過度現象相對有限。
該行認為，2026年人工智能行業將在商業模式合理化方面更加主動，優先考慮具豐厚回報的應用情境。該行表示，觀察到主要人工智能服務商正在縮減免費層服務，且這一趨勢或將持續。同時預計，用戶總量增長速度將放緩，但付費用戶比例將顯著提升。
重點投資機會主要體現在能夠掌握2026年人工智能轉型、以強大核心業務為人工智能投資提供補貼並推行變現策略的大型科技公司。增持評級的中國大型公司包括：騰訊控股(00700.HK) -2.000 (-0.320%) 沽空 $5.85億; 比率 11.080% 、阿里巴巴－Ｗ(09988.HK) +1.200 (+0.777%) 沽空 $24.74億; 比率 20.133% 、網易－Ｓ(09999.HK) +0.200 (+0.092%) 沽空 $8.96千萬; 比率 19.239% 。
(CW)
(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-11-25 12:25。)新聞來源 (不包括新聞圖片): 滙港資訊