富瑞研報指，在「十五五」規劃下，中國正從「共同富裕」邁向AI與高科技製造業主導時代，又指這將是民企經濟的時代，當中蘊藏巨大增長機會。而隨著大部分由市盈率驅動的回報階段成為過去，市場整合勢在必行；又認為中國在市盈增長率仍具吸引力，且盈利增長勢頭有望加速。 富瑞認為，仍視中國為「增持」投資標的，指今年是政策穩定的一年，推出了多項政策措施提振經濟，明年重點將落在執行上，尤其在「十五五」規劃下，對科技與製造業的支持措施將成為重點；又認為民企仍具吸引力 ，中國將在民企引領下，實現經濟加速增長。 相關內容《大行》里昂：中移動(00941.HK)去年業績疲軟仍優於同業 評級「跑贏大市」富瑞列出2026年五大投資主題，包括以下：1) 買入盈利升級的高增長科技與製造業股票，香港上市的股份包括，信達生物(01801.HK) +0.600 (+0.660%) 沽空 $3.98億; 比率 95.618% 、藥明合聯(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -0.580 (-2.923%) 沽空 $6.20百萬; 比率 36.765% 和長飛光纖光纜(06869.HK) +3.100 (+1.668%) 沽空 $3.11億; 比率 15.253% 。2) 買入盈利持續獲上調的股票，香港上市的股份包括，騰訊(00700.HK) -7.400 (-1.490%) 沽空 $10.78億; 比率 47.391% 、紫金礦業(02899.HK) -1.080 (-2.967%) 沽空 $3.61億; 比率 47.064% 、農夫山泉(09633.HK) -0.260 (-0.544%) 沽空 $1.04億; 比率 144.758% 、洛陽鉬業(03993.HK) -0.490 (-2.808%) 沽空 $3.22億; 比率 41.988% 、藥明康德(02359.HK) +1.000 (+0.807%) 沽空 $1.83億; 比率 100.552% 、中國宏橋(01378.HK) +0.320 (+0.880%) 沽空 $4.69億; 比率 70.472% 、泡泡瑪特(09992.HK) -3.500 (-2.409%) 沽空 $4.82億; 比率 41.736% 、翰森製藥(03692.HK) +1.940 (+5.184%) 沽空 $2.28億; 比率 121.536% 、京東健康(06618.HK) +0.320 (+0.658%) 沽空 $7.73千萬; 比率 154.143% 、中國鋁業(02600.HK) +0.120 (+1.024%) 沽空 $9.61千萬; 比率 35.358% 、福耀玻璃(03606.HK) +0.500 (+0.820%) 沽空 $4.63千萬; 比率 103.714% 、吉利汽車(00175.HK) +1.840 (+8.371%) 沽空 $7.55億; 比率 54.606% 、廣發証券(01776.HK) -0.200 (-1.366%) 沽空 $6.45百萬; 比率 32.855% 、中金公司(03908.HK) +0.020 (+0.116%) 沽空 $2.15千萬; 比率 42.224% 、藥明合聯(02268.HK) -0.550 (-0.891%) 沽空 $6.53千萬; 比率 67.631% 、舜宇光學(02382.HK) +2.950 (+5.180%) 沽空 $3.33億; 比率 53.388% 、金風科技(02208.HK) -0.500 (-3.551%) 沽空 $9.55千萬; 比率 68.222% 、粵海投資(00270.HK) -0.220 (-2.683%) 沽空 $4.35百萬; 比率 18.016% 、中國建材(03323.HK) -0.110 (-2.218%) 沽空 $2.29千萬; 比率 59.212% 及美圖公司(01357.HK) -0.090 (-2.041%) 沽空 $4.85千萬; 比率 120.924% 。相關內容《大行》野村：中生製藥(01177.HK)去年純利遠遜預期 受一次性因素影響3) 買入具備可持續收益率及回購的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.080 (+1.163%) 沽空 $3.74億; 比率 148.335% 、建行(00939.HK) +0.040 (+0.476%) 沽空 $6.63億; 比率 139.847% 、中移動(00941.HK) +0.250 (+0.313%) 沽空 $3.15億; 比率 104.264% 、中國平安(02318.HK) -0.400 (-0.660%) 沽空 $3.11億; 比率 54.573% 、中海油(00883.HK) +0.060 (+0.223%) 沽空 $6.02億; 比率 28.522% 、美的(00300.HK) +0.200 (+0.238%) 沽空 $6.12千萬; 比率 114.227% 、人保(01339.HK) -0.090 (-1.642%) 沽空 $2.69千萬; 比率 60.925% 、海爾智家(06690.HK) -0.320 (-1.541%) 沽空 $1.48億; 比率 161.343% 中信建投証券(06066.HK) -0.190 (-1.813%) 沽空 $1.63百萬; 比率 40.743% 、吉利(00175.HK) +1.840 (+8.371%) 沽空 $7.55億; 比率 54.606% 、萬洲(00288.HK) +0.170 (+1.625%) 沽空 $7.02千萬; 比率 90.342% 、潤啤(00291.HK) +0.220 (+0.846%) 沽空 $4.12千萬; 比率 85.421% 、旺旺(00151.HK) +0.060 (+1.274%) 沽空 $7.04百萬; 比率 226.575% 、粵投(00270.HK) -0.220 (-2.683%) 沽空 $4.35百萬; 比率 18.016% 、浙江滬杭甬(00576.HK) +0.120 (+1.637%) 沽空 $2.55百萬; 比率 21.604% 、敏實(00425.HK) -0.580 (-1.631%) 沽空 $1.87千萬; 比率 99.017% 、雅迪(01585.HK) +0.380 (+2.948%) 沽空 $4.65千萬; 比率 56.734% 、統一(00220.HK) +0.120 (+1.500%) 沽空 $5.43百萬; 比率 52.336% 、中石化煉化工程(02386.HK) +0.020 (+0.334%) 沽空 $2.80百萬; 比率 100.120% 、恆安(01044.HK) +0.040 (+0.143%) 沽空 $2.20千萬; 比率 179.708% 、三一國際(00631.HK) +0.020 (+0.171%) 沽空 $2.86千萬; 比率 84.498% 及廣深鐵路(00525.HK) +0.040 (+1.770%) 沽空 $71.75萬; 比率 4.986% 。4) 關注2026年潛在來香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) -7.310 (-3.318%) 、北方華創(002371.SZ) -12.530 (-2.781%) 、匯川技術(300124.SZ) -1.350 (-1.979%) 、伊利集團(600887.SH) +0.100 (+0.380%) 、國電南瑞(600406.SH) -0.330 (-1.249%) 及中微半導體(688012.SH) -14.350 (-4.577%) 等。股票選擇標準如下：市值超過40億美元的中國A股公司外資(美國和歐洲)機構持股比例超過3%相關內容《業績》中金公司(03908.HK)全年純利97.91億人民幣增71.9% 每10股派2.3元人民幣5) 買入投入資本回報率(ROIC)明星股，避開資本回報率已見頂的股票，香港上市的股份包括，騰迅(00700.HK) -7.400 (-1.490%) 沽空 $10.78億; 比率 47.391% 、洛鉬(03993.HK) -0.490 (-2.808%) 沽空 $3.22億; 比率 41.988% 、藥明康德(02359.HK) +1.000 (+0.807%) 沽空 $1.83億; 比率 100.552% 、中國宏橋(01378.HK) +0.320 (+0.880%) 沽空 $4.69億; 比率 70.472% 、泡泡瑪特(09992.HK) -3.500 (-2.409%) 沽空 $4.82億; 比率 41.736% 、翰森製藥(03692.HK) +1.940 (+5.184%) 沽空 $2.28億; 比率 121.536% 、福耀玻璃(03606.HK) +0.500 (+0.820%) 沽空 $4.63千萬; 比率 103.714% 、吉利汽車(00175.HK) +1.840 (+8.371%) 沽空 $7.55億; 比率 54.606% 、中生製藥(01177.HK) -0.030 (-0.472%) 沽空 $1.43億; 比率 75.915% 、老鋪黃金(06181.HK) -12.500 (-1.922%) 沽空 $1.94億; 比率 88.871% 、藥明合聯(02268.HK) -0.550 (-0.891%) 沽空 $6.53千萬; 比率 67.631% 、舜宇光學(02382.HK) +2.950 (+5.180%) 沽空 $3.33億; 比率 53.388% 、康師傅(00322.HK) +0.200 (+1.520%) 沽空 $5.45千萬; 比率 318.513% 及美圖(01357.HK) -0.090 (-2.041%) 沽空 $4.85千萬; 比率 120.924% 。從策略上看，富瑞最青睞「合理價格增長」和盈利修訂的股票，但也傾向透過可持續收益股來平衡增長風險的敞口。 (hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-02 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)