建銀國際研究報告指，昆侖能源(00135.HK) -0.020 (-0.272%) 沽空 $1.32千萬; 比率 17.196% 上半年淨利潤跌4.4%至32億元人民幣，主要受天然氣銷量按年減少10.5%，以及液化石油氣(LPG)銷售稅前利潤按年跌3%所拖累，抵銷了液化天然氣接收站及加工業務稅前利潤增長11%的影響。雖然盈利下跌，中期息仍按年微升1.2%至0.166元人民幣，派息率由去年的43%升至今年上半年的45.5%。
報告指，暖冬及向母公司出租加氣站等因素，導致昆侖能源的零售天然氣銷量由去年增長8.1%放緩至今年上半年的增長2.2%。考慮到下半年車用天然氣銷量基數正常化、新建燃氣項目貢獻將於下半年加速，以及天氣條件可能轉趨有利，公司目標全年零售天然氣銷量按年增長5%，即下半年按年增長7.7%。
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該行預期昆侖能源下半年單位毛利將持平，基於天然氣銷售結構回穩及整體採購成本疲弱，又料LNG加工廠的利潤持續改善，有助抵銷全年燃氣銷售利潤疲軟的影響。該行將公司2025至2027年核心盈利預測下調5%，並將目標價由8.7元微降至8.5元，維持「跑贏大市」評級。(ss/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-22 16:25。)
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