花旗發表研報指，相信投資者已忽略香港房地產市場於去年的平淡表現，將焦點轉向2026、2027年房價、利潤率及銷售額的上升潛力；加速投資以提升資產淨值的計劃；零售物業(奢侈品為正增長)與中環區寫字樓(負面程度減輕)相對於周邊地區零售/寫字樓(仍為負增長)的兩極化租金前景等。花旗認為，相較於收租股，發展商在2026至2027年展現更大的每股盈利上行潛力，主要得益房價改善帶來的房屋銷售利潤率提升，及潛在具增值效益的新土地收購，推薦股票包括新鴻基地產(00016.HK) -0.400 (-0.300%) 沽空 $2.67億; 比率 44.008% 、信和置業(00083.HK) +0.040 (+0.319%) 沽空 $3.64百萬; 比率 14.929% 、恒基地產(00012.HK) -0.340 (-1.038%) 沽空 $2.14千萬; 比率 37.837% (3月後)及恒隆地產(00101.HK) -0.020 (-0.204%) 沽空 $3.96百萬; 比率 22.862% 。有關評級及目標價詳見另表。相關內容《大行》大摩料今年樓價及租金升10%和5% 看好新地、長實及恆地股息方面，花旗表示，太古地產(01972.HK) -0.360 (-1.413%) 沽空 $1.44百萬; 比率 9.266% 及香港置地承諾實現中單位數按年增長，九龍倉置業(01997.HK) -0.280 (-0.985%) 沽空 $3.21百萬; 比率 8.762% 的每股股息增長主要得益穩定的65%派息率下利息成本的節省。新鴻基地產、長實集團(01113.HK) -0.460 (-0.975%) 沽空 $2.63千萬; 比率 33.254% 、信和置業、嘉里建設(00683.HK) -0.120 (-0.480%) 沽空 $2.52百萬; 比率 24.682% 、恒隆地產、希慎興業(00014.HK) -0.440 (-1.933%) 沽空 $4.27百萬; 比率 14.091% 、九龍倉集團(00004.HK) -0.780 (-2.887%) 沽空 $3.41百萬; 比率 42.073% ，股息預計維持穩定。迎來五十周年的恒基地產股息存在爭議。領展房產基金(00823.HK) +0.060 (+0.163%) 沽空 $1.83千萬; 比率 9.394% 、置富產業信託(00778.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $15.65萬; 比率 3.182% 及冠君產業信託(02778.HK) -0.050 (-1.923%) 沽空 $34.07萬; 比率 15.864% 因租金負增長，預計每基金單位分派數下降。新世界發展(00017.HK) -0.160 (-1.495%) 沽空 $2.76百萬; 比率 14.257% 無股息。盈利方面，花旗預計香港置地、九龍倉置業及置富產業信託錄得增長；新鴻基地產、信和置業、長實集團、希慎興業大致穩定；恒隆地產及太古地產按年下降0%至5%，但2025年下半年已因零售營業額租金改善而好轉；嘉里建設(倒退15-20%符預期)、恒基地產(倒退40%，因缺乏出售收益等)、冠君產業信託(倒退10%)、領展表現疲弱；新世界發展錄得虧損。(hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-13 12:25。)