智通財經APP獲悉，11月26日， 科隆新材(920098.BJ)開啟申購，發行價格為14元/股，申購上限為71.25萬股，市盈率14.45倍，屬於北交所，國新證券為其獨家保薦人。
招股書披露，科隆新材主營業務為液壓組合密封件和液壓軟管等橡塑新材料產品的研發、生產和銷售以及煤礦輔助運輸設備的整車設計、生產、銷售和維修。公司主要產品橡塑新材料產品為綜採煤機液壓支架的核心零部件，主要產品煤礦輔助運輸設備為井下液壓支架及物資的主要運輸工具，圍繞綜採煤機液壓支架，從配套、維護和運輸等多個層面為煤機生產和煤礦客户提供綜合性服務。
科隆新材主要客户為大型煤礦和煤機企業，目前已與陝煤集團、鄭煤機、北煤機、平煤機、中國神華、山東能源等煤炭或煤機行業頭部公司及其下屬企業建立了長期穩定的合作關係，煤炭行業業務穩固。
報告期內，公司研發投入金額分別為1,447.51萬元、1,837.33萬元、2,180.12萬和1,419.99萬元，最近三年研發投入年複合增長率22.72%，研發投入和研發項目數量均逐年上升，研發項目涵蓋液壓組合密封、液壓軟管、特種車、軍工和高鐵等主要業務板塊。
據瞭解，科隆新材募集資金扣除發行費用後擬用於以下列項目：
財務方面，於2021年度、2022年度及2023年度，公司實現營業收入分別約為3.13億元、3.29億元、4.42億元。公司淨利潤分別約為6612.16萬元、5197.05萬元、8336.81萬元人民幣。
需要注意的是，招股書特別提醒投資者關注橡塑新材料產品經營業績波動風險。公司橡塑新材料產品主要應用於煤機領域，需求主要受煤炭產量、煤機設備更新換代、煤礦智能化改造、新客户和新業務領域拓展等多重因素影響，具體需求可分為新機裝備和舊機維修。
2023年我國煤炭產量保持穩定增長，煤機主機廠商鄭煤機、天地科技、中煤能源、林州重機、山東礦機以及維修廠商速達股份等經營業績普遍增長，新機裝備和舊機維修需求旺盛。2023年公司煤機橡塑新材料產品新機裝備佔煤機橡塑新材料收入比例為66.41%，收入增長主要源於新機裝備需求。未來公司該業務經營業績能否保持穩定，宏觀層面受煤炭產量、煤機設備更新換代、煤礦智能化改造等多重因素影響;微觀層面一是取決於下游客户新機裝備需求能否持續及公司能否獲得對應訂單;二是取決於若未來新機裝備需求相對減少情況下公司能否獲得較多舊機維修需求業務訂單以實現新舊機業務交替拓展。
如未來煤炭主體能源地位被快速替代、下游主要客户基於經營業績、投資規劃、產品技術等原因，新機裝備需求減少，同時公司又未能拓展舊機維修業務，或未能適應市場變化成功拓展新客户和新業務，或新產品新技術不能順應市場發展趨勢，或原材料價格大幅上行擠壓公司毛利空間，或公司產品出現重大事故導致市場份額大幅下降，或募投項目實施後未達預期效果，公司存在橡塑新材料產品經營業績下滑風險。
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