8月12日|中郵證券研報指出,燕京啤酒25Q2扣非淨利潤略超預期,改革紅利持續釋放。公司上半年毛利率整體提升,主因均價同比提升;銷售費用率同比下降,主因廣告宣傳和運輸費用降低,預計與公司費用精準投放和供應鏈建設有關;管理費用絕對值基本維穩,受益於規模效應費用率有所下降。公司以“全渠道融合+區域深耕”為雙引擎,系統激活市場增長潛力。構建全渠道銷售網絡,優化佈局區域策略,在“百縣工程”基礎上新增“百城工程”,形成梯度化市場開發策略。考慮到公司扣非利潤略超過預告上限,該行略提高盈利預測,維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯