华泰证券发表报告，将华虹半导体(01347.HK) -3.450 (-4.049%) 沽空 $3.29亿; 比率 5.184% 目标价由53元上调至119元，维持「买入」评级，并维持对其2025至2027年归母净利润按年增长3%、48%及16%的预测，至6,000万、8,900万及1.03亿美元。
该行认为，在需求方面，国产AI晶片生态快速走向成熟正重构晶圆代工格局，测算2024年中国设计公司先进工艺代工需求达95亿美元 (其中70%由台积电(TSM.US) 承接)。随着华为昇腾系列等AI晶片叠代加速，对本土代工需求有望迅速扩大；供给方面，BIS新规将限制范围扩至持股大於50%子公司，政策收紧或将加速供应链本土化。
华泰证券指出，大华虹「一体化」 战略布局下，包括华虹半导体在内的华虹集团技术能力有望提升；看好九厂产能爬坡和华力微并入上市公司增厚收入及利润，募资完成後有望开启下一轮扩产周期。
该行又表示，美国商务部自2024年11月起持续收紧对华出口限制，并於2025年9月透过新的「附属公司规则」扩大限制范围，此举对中国半导体产业形成挑战与机遇并存的局面。该行认为有关措施一方面虽增添中国晶圆厂获取特定设备的难度，但另一方面也促使中国晶片设计公司将供应链安全置於首位，从而加深与本土晶圆代工夥伴的合作。
在上述背景下，华泰证券看好华虹半导体新一轮产能扩张巩固其在功率半导体、嵌入式非易失性储存等特色工艺的领导地位，加快更先进制程的布局，并持续受惠欧洲等客户「China for China」的需求。(hc/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-10 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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