摩根士丹利发表研究报告指,中国当局一如预期出台一系列房地产支持措施,在为楼市提供支持及控制市场风险之间取得平衡,既为行业带来一定缓冲,同时亦不会导政地方国企及银行风险提升。惟该行指出,房地产交付仍是关键,亦应该降低房贷风险。
在政策支持下,地方政府将可从开发商手中回购未开发土地,以改善其现金流,确保项目交付,亦可购入存量住房,并转换为社会保障性住房项目,以推动地方住屋库存消化;同时人行亦为此3,000亿元人民币保障性住房再贷款。大摩指出,贷款规模和风险控制要求预期将不会导致内地银行业风险上升,主要由於银行授予贷款对象为地方国企而非开发商,考虑到地方政府控制融资渠道风险的方针,预期相关贷款风险较低。
大摩又预料,政策为核心资产价格提供支持,当中放宽按揭贷款的限制则可稳定按揭贷款需求,从而支持内银净息差及利润长远增长。(gc/u)
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