4月17日|东方证券研报指出,华鲁恒升(600426.SH) 0.000 (0.000%) 24年实现归母净利润39.0亿元,同比+9.1%。在行业景气磨底周期,公司通过荆州基地优势产品的爬坡放量实现全年业绩增长。目前化工行业仍在景气底部,产品利润承压,公司Q4 尿素和己二酸项目陆续投产,季度业绩环比改善。整体而言,近期公司优势产品价格有所回暖,叠加煤炭等原材料价格走弱,价差有望持续改善。而公司酰胺原料优化升级项目、20 万吨/年二元酸项目、BDO 和NMP 一体化项目如期推进,后续这些新材料项目落地后,公司整体盈利规模有望继续稳步增长。根据可比公司25年11倍市盈率,给以公司目标价22.11元并维持“买入”评级。
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