美银证券发表研究报告指,尽管现货粗炼及精炼费用(TC/RC)已跌至历史低位每吨负78美元,但江西铜业(00358.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.19千万; 比率 8.640% 管理层预期影响有限,因为大部分冶炼产能是依据设定为「0」的长期合约进行,加上硫酸价格强劲。
该行预计,江西铜业2026年上半年盈利表现将良好,全球团队预测2026及2027年铜价将分别为每吨13,187及15,500美元,按年升32%及18%,若非洲冶炼厂硫酸库存仅维持约一个月而出现供应中断,铜价还有潜在上行空间。管理层亦重申,专注於市值管理,而当局正收紧新增冶炼产能的管控,但未有政府强制减产的消息。
为反映今年以来的业绩表现及最新产量指引,美银证券下调江西铜业2026及2027财年纯利预测14%及21%,至105亿及114亿元人民币。该行将江西铜业港股目标价由56港元下调至52港元,A股(600362.SH) +0.350 (+0.747%) 目标价由68元人民币下调至63元人民币,重申「买入」评级,主要受惠於强劲的硫酸价格、具韧性的铜价、来自佳鑫国际(03858.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.29千万; 比率 2.499% 的投资收益增加,以及由SolGold和其他潜在并购带动的自产铜精矿产量长期增长。(ec/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-16 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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