高盛下调对内地三大航空股,即国航(00753.HK) +0.110 (+2.663%) 沽空 $1.24千万; 比率 13.261% 、东航(00670.HK) +0.020 (+0.862%) 沽空 $9.70百万; 比率 23.433% 及南航(01055.HK) +0.050 (+1.502%) 沽空 $2.43千万; 比率 25.244% 未来三年盈利预测,其中东航及南航今年盈利预测由分别25亿及31亿元人民币,下调至亏损6.5亿及8,400万人民币,国航今年盈利预测亦大削72%至7.2亿元人民币。对三大航空公司明年及2026年盈利预测,亦分别下调16%至37%及11%至29%。
该行亦下调对三大航空公司H股目标价,对国航、东航及南航目标价由5.5元、3元及3.3元,下调至4.9元、2.7元及2.9元,对国航及东航维持「买入」评级,对南航维持「中性」评级。
报告指,内地航空公司上半年营运成本按年升约两成,主要由升降费、食品饮品成本及销售支出推动。在运载能力及客流量复苏下,单位成本实际上有所下降,预期趋势在下半年持续,基於燃料成本下降及运载能力更大复苏,亦相信油价下跌及人民币升值有利航空公司盈利。然而,该行仍关注机票价格在消费降级下表现疲弱,即使在国庆黄金周,按Flight Master数据,本地机票价格或低於2019年,纵使国际航线机票价格会为2019年的115%。(fc/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-10-04 16:25。)
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